Главная / World News / Ноябрь 2010

Ноябрь 2010

30.11.2010
CNBC, Charles Nenner Research Center (бывший технический аналитик Goldman Sachs). Прогноз рынков за пределы 2011 года по циклу солнечной активности.
Солнечная активность, циклична, имеет свои периоды подъема и спада. Визуально это явление можно наблюдать через сайт NASA в виде черных пятен. Активность солнца выражается в силе и частоте электромагнитных излучений, которые оказывают воздействие на психологическое состояние людей. При повышении солнечной активности люди ведут себя излишне оптимистично и наоборот. Большое число солнечных пятен имело место в 2000 и 2009 годах. В этот период мы видели колоссальный рост котировок.
1) Тренд. По нашим прогнозам сильная солнечная активность будет сохраняться до 2012 года, что указывает на позитивный тренд на рынках. Как только мы увидим спад солнечной активности в 2012 году, у нас начнутся проблемы. Последний год низкой солнечной активности мы наблюдали в кризисный 2008 год (пятен практически не было). Потенциально дефляция коснется Азии в 2012-2013 годах. 2) Риски. Мы, вероятно, можем иметь серьезный военный конфликт, начиная с 2012 в 2013 год. Военный конфликт может привести и к росту, и к падению рынков в зависимости от цикла солнечной активности. Если солнечная активность со своего пика вошла в период спада, то возникновение военного конфликта может привести к обрушению рынков, если же активность солнца уже пережила спад, то реакция рынков на военный конфликт будет сдержанной. 3) Акции. Сейчас экономика еще будет расти пару месяцев, но затем последует новый спад. Потенциально в течение 2,5 - 3 лет мы можем увидеть очень сильные взлеты и падения котировок акций, DJ на уровне 5000. 4) Золото. В 2011 году и позже мы можем увидеть новые максимумы в золоте на уровне 2000 и затем 2500 долларов за унцию. Серебро также покажет новые рекорды в 2011 году и после этого года. 5) Валюты. В 2011 году мы увидим усиление доллара по отношению к евро и, особенно, по отношению к Йене (максимум в Йене уже состоялся). 6) Долговые рынки. На рынках займов ралли уже прошло и потенциально 10-летние бумаги упадут в цене, а ставки вырастут до 4%, после чего последует новое ралли - протестируем дно. За этим начнется многолетний медвежий тренд, выраженный в падении цен облигаций и роста процентных ставок. 7) Недвижимость в 2011 году и позже продолжит многолетний спад. 8) Продовольствие. Мы наблюдаем сильную продовольственную инфляцию в Азии; зерновые активы вошли в многолетний бычий тренд, но сейчас рынки перекуплены.

30.11.2010
US Mint. Рекордные ноябрьские продажи серебряных монет в США с момента их обращения (с 1986 года)
В ноябре продано рекордное число серебряных монет (Аmerican Eagle Silver Coins) в размере 4,16 млн. штук (унций), что на 30% больше показателей октября и мая 2010 года. Продажи золотых монет в одну унцию (99,5 тыс.) не показали столь хорошей динамики, не достигнув ни июньских (151,5 тыс.), ни майских (190 тыс. унций) уровней.

30.11.2010
Агентство S&P объявило о начале пересмотра долгосрочного 'A-' и краткосрочного 'A-2' кредитных рейтингов Португалии в национальной и иностранной валюте с негативным прогнозом. Решение будет принято в течение ближайших 3-х месяцев.

30.11.2010
Dow Jones. Дорога к зарубежному золоту открыта для миллиарда китайцев.
Китайский регулятор China Securities Regulatory Commission  предоставил право пекинскому фонду Lion Fund Management Co. инвестировать средства частных инвесторов континентального Китая в золото через иностранные ETF. Таким образом, Китай открывает дорогу частным лицам, которые не довольны низкими процентными ставками по депозитам и хотят застраховать инфляционные риски. В долгосрочном плане эта мера станет дополнительной поддержкой для рынка золота.

30.11.2010
Активность в опционах call на ETF GLD указывает на ожидаемый рост золота на 60 - 100 долларов в течение 3-х недель.

30.11.2010
Европейский фактор золота снова в работе.
Этим утром цена золота в евро обновила исторический максимум в 1055 евро за тройскую унцию, побив июньский рекорд. Теперь ожидаем увидеть хороший спрос в розничных и оптовых сетях стран Европы на уровне показателей 2 квартала.

29.11.2010
Comex. Сможет ли биржа поставить золото и серебро по декабрьским контрактам?
В связи с острым дефицитом драгметаллов в хранилище Comex  у дилеров могут возникнуть очень серьезные проблемы с поставкой золота и серебра по фьючерсным декабрьским контрактам. Согласно отчету Comex на 29 ноября открытый интерес на покупку в золоте (серебре) составил 59,142 (17,208) контрактов, что равно 5,9 (86) млн.  унций. Запасы Comex, зарегистрированные и подтвержденные к поставке равны 2,6 (48,5) млн. унций. Если покупатели согласятся на премию к рынку, тогда дилерам не придется покрывать физический дефицит в размере 2,3 млн. унций золота и 37,5 млн. унций серебра.

29.11.2010
Dow Jones, Attorney General Eric Holder, Гражданское делопроизводство против Wall Street переквалифицировано в уголовное дело. Генеральный прокурор США Eric Holder подтвердил начало уголовного расследования преступной деятельности фирм Wall Street. О каких компаниях идет речь, он не сказал. Было лишь заявлено, что дело серьезное и оно в процессе производства.

29.11.2010
RTE News, Прощай, суверенитет Ирландии. "Советник по экономическим отношениям Евросоюза Olli Rehn «сказал, что не хотел бы втягивать себя в демократические дебаты Ирландии, но не рекомендовал бы новому правительству предпринимать попытки, пересмотреть ключевые аспекты соглашения с МВФ и Евросоюзом"

29.11.2010
Kerrisdale, Новая атака на китайские компании на американской NYSE. Новой жертвой стала China Education Alliance (NYSE: CEU). В соответствии с отчетом Kerrisdale Securities китайская компания подделала финансовую отчетность перед SEC. «Мы уверены, что выручка и прибыль компании серьезно завышены в отчетности перед SEC, а компания, в основном, дутая».

28.11.2010
Financial News: Страны Евросоюза прибирают к рукам пенсионные деньги своих граждан.
"Парламент Франции на прошлой неделе провел законопроект, позволяющий использовать средства (36 млрд. евро) Французского Резервного Пенсионного Фонда (FFR) для оплаты программ Правительства по соцобеспечению. Активы перейдут в государственный фонд Cades. FFR продолжит контролировать свои активы, но как третье лицо от имени Cades.
Решение Франции отражает настрой правительств Евросоюза по использованию долгосрочных фондов для покрытия краткосрочных бюджетных дефицитов. К этому случаю можно отнести соглашение о предоставлении помощи Ирландии, согласно которой страна начнет использовать 24 млрд. евро из своего Национального Пенсионного Резервного Фонда (NPRF) для поддержки программ Министерства финансов и инициатива Венгрии по переводу 15 млрд. долларов из частных пенсионных фондов в государственную пенсионную систему страны.
Решение Франции привело к радикальной реструктуризации инвестпортфеля пенсионного фонда FFR. Новый стратегический инвестиционный план, публикуемый в начале 2011 года, будет включать резкое сокращение позиций в акциях (с текущих 40%) и увеличение доли наличности и краткосрочных гособлигаций"

28.11.2010
Goldman видит евровалюту одновременно и живой, и мертвой.
1) Jim O'Neill "еврозона должна пройти существенный путь по гармонизации бюджетной и политической жизни для спасения евровалюты … элемент непредсказуемости ("black swan"), кажется, имеет отношение к теме "евросоюз" …. за евро следовало бы платить премию за риск, она переоценена, как минимум, на 10% по отношению к доллару. Таким образом, справедливая оценка евро 1,2 доллара".
2) три дня ранее, Thomas Stolper "В целом, мы верим, что курс евро/доллар продолжит рост до 1,4, 1,5 и 1,55 через 3, 6 и 12 месяцев соответственно".
 

25.11.2010 Dow Jones, Китайские биржи ограничивают спекулятивный рост сырьевых товаров вслед за CME.
China's Dalian Commodity и Shanghai Futures Exchanges повышают маржинальные требования по всем фьючерсным контрактам от зерна до золота с 5% до 10%, на отдельные позиции до 12-13%, и расширяют границы дневных колебаний цен с 4-6% до 6-7%. "Это новый шаг, нацеленный на контроль рисков и ограничение спекуляций"

25.11.2010 Выступление известного евроскептика Nigel Farage в Европейском Парламенте. Зачем нужны страдания народа во имя спасения евровалюты?
"Доброе утро, Mr. van Rompuy. Вы уже здесь около года и теперь все здание (Евросоюза) начинает рушиться, мы имеем хаос, нехватку денег. Я должен бы Вас поблагодарить - Вы могли бы быть эмблемой движения евроскептиков. Бедный Barroso здесь выглядит так, как будто он только что увидел приведение. Они (политики) начинают понимать, что игра началась. И уже в отчаянии спасти свою мечту, они хотят отнять любые остатки демократии этой системы. И очевидно понятно, что никто из Вас ничему не научился. Когда Вы сами, Mr. van Rompuy, говорите, что евро принесло нам стабильность, я полагаю, что я должен бы Вам поаплодировать за Ваше чувство юмора, но не так ли устроен образ мыслей банкиров?  Ваш фанатизм уже проявился открыто. Вы говорите как о факте, что национальное государство не могло бы существовать в 21 веке глобализированного мира. Ну, это могло бы быть правдой по отношению к Бельгии, у которой нет правительства уже более полугода, но для нас остальных, наши народы все настойчивее говорят: "Нам не нужен этот флаг, нам не нужен этот гимн, нам не нужен этот политический класс, мы хотим выбросить все это на свалку истории". У нас была трагедия в Греции в начале этого года, и сейчас у нас такая же ситуация в Ирландии. Я знаю о глупости и жадности Ирландских политиков, и роль которую они сыграли в этом: стране не следовало бы никогда входить в Евросоюз. Она пострадали от низких процентных ставок, дутого бума и массового банкротства. Но посмотрите на Ваш ответ на их трагедию: им сказали, что раз их правительство несостоятельно, то им не с руки проводить всеобщие выборы. В действительности комиссар Rehn здесь сказал, что им придется сначала принять бюджет, а потом им позволят провести всеобщие выборы. Какого (...) Вы думаете об этом народе? Вы, в действительности, очень и очень опасные лица: Ваша страсть по созданию этого Евросоюза означает, что Вы счастливы, разрушить демократию, и Вы, очевидно, рады, что миллионы и миллионы людей безработные и бедные. Несчитанные миллионы людей будут страдать, а Ваша евро мечта будет продолжать жить. Но это не будет работать, потому что Португалия стоит следующей на очереди с ее уровнем долга в 325% к ВВП, они первые в списке И после этого, я полагаю, стоит на очереди Испания, и ее спасение обойдется в 7 раз дороже Ирландии, и к тому времени деньги в фонде закончатся, ничего не останется. Но это более серьезно, чем экономика, потому что если Вы отнимаете у  людей их идентичность, если Вы отнимаете у них демократию, все что у них остается - это национализм и насилие. Я могу только надеется и молиться, что проект евро будет разрушен рынком до того, как это сделает народ"

25.11.2010 Чем озабочен Федеральный Резервный Банк Чикаго?
Научный труд: "Связано ли стоимость капитала с привязкой валюты к "золотому стандарту?" (Federal Reserve Bank of Chicago, 22.11.2010)
"Мы не нашли доказательств того, что размещение займов стран без «золотого стандарта» было систематически более затратным по сравнению с обслуживанием долга стран, валюты которых были обеспечены золотом. Наши результаты основательны ......" и еще 44 страниц формул и доказательств никчемности «золотого стандарта». В документе за анализ берутся займы Великобритании в сравнении с бумагами иных стран в период до начала I Мировой Войны.

24.11.2010 Goldman's Francesco Garzarelli. Посмотрим на Испанию.
"Испания имеет ‘большую системную значимость для Евросоюза, чем Греция, Ирландия и Португалия. Согласно данным BIS за март среди крупнейших внешних кредиторов страны были Германия, Франция и Голландия, а риски в основном распределены в частном финансовом и нефинансовом секторах (новые цифры BIS за июнь будут доступны в начале декабря). Если напряжение будет нарастать (не наш основной сценарий), то перспектива более жестких действий руководства стран, включая изменение позиции ЕЦБ касательно условий предоставления ликвидности, станет очевидной возможностью ".

24.11.2010 Market News, Bundesbank, Axel Weber. Напечатаем сколько нужно.
Накануне в Dow Jones прошла статья со спеклятивным заявлением Whitney Debevoise бывшего управляющего World Bank, что в случае, если за помощью Евросоюза обратиться Испания, денег в фонде EFSF не останется для других стран и спекулянты смогут атаковать центр Евросоюза - Германию. На это предположение глава Банка Германии сказал следующее: "Нам будет достаточно легко убедить рынки при поддержке EFSF в том, что спекуляции против правительств (Евросоюза) не будут иметь успеха. Сейчас мы имеем в наличии 1) гарантированные странами кредиты на 440 млрд. евро 2) в дополнение к первоначальным 60 млрд. в фонде помощи Евросоюза; 3) МВФ также предоставил нам гарантии на 250 млрд. Таким образом, у нас есть средства на 750 млрд. евро. Если и этих денег не хватит, политические лидеры Европы сделают еще ‘больший вклад".

24.11.2010 LCH Clearnet Ltd. в третий раз за последний месяц повышает маржинальные требования на Ирландские бумаги с 30 до 45%, начиная с 26 ноября.

23.11.2010 FOMC Minutes: Минутки заседания FOMC за 02-03 ноября.
"Участники разошлись во мнении относительно оценки преимуществ и недостатков программы QE2, однако большинство видело больше пользы. Большинство участников имело суждение, что программа QE2 будет сдерживать долгосрочные ставки и стимулировать рост стоимости активов; некоторые заметили, что это может привести к снижению курса доллара. Большинство ожидают, что эти изменения в финансовых условиях смогут поддержать более сильное оздоровление экономики и занятости и в тоже время поможет вернуть инфляцию со временем к уровню, определенному мандатом FOMC (2%).

23.11.2010 Dennis Kucinich, На 30 ноября запланированы парламентские слушания касательно денежно-кредитной политики ФРС США (ждем популистских заявлений по ФРС и QE2).

23.11.2010 FOX Business Network. Charlie Gasparino, Дело "Expert Networks".
С ноября американские власти приступили к массовым проверкам десятков крупнейших американских паевых и хеджевых фондов, консультационных фирм на предмет организации ими крупномасштабной инсайдерской торговли на финансовых рынках США. В американской прессе дело окрестили "Expert Networks". На днях SEC прислал повестки в Citadel Investment Group, SAC Capital Advisors LP, Janus Capital Group Inc., Wellington Management Co.; FBI провел обыски в хеджевых фондах в Diamondback Capital Management LLC и Level Global Investors LP. SEC подозревает, что незаконные операции Diamondback Capital Management LLC связаны с Goldman Sachs.

23.11.2010 Агентство Standard & Poor’s понизило суверенный рейтинг Ирландии.
Долгосрочный рейтинг Ирландии понижен с А до АА-, краткосрочный с А+1 до А-1. Прогноз – негативный. Новый анализ будет проведен в начале 1 квартала 2011 года, но не ожидается, что страна потеряет "инвестиционный" статус.

23.11.2010 Кто поднял корейский вопрос?
Северная Корея атаковала остров Южной Кореи в Желтом море мощным артиллерийским огнем и обещала продолжить. Южная Корея отвечает ответным огнем, берет по контроль финансовые рынки. Первая и последующая реакция рынков - одновременный рост индекса доллара и котировок золота к доллару.

22.11.2010 Coin Updates News: Ограничение оптовых поставок серебра в США
с 21 ноября регулярные оптовые поставки в серебре на монеты и слитки от 1 до 100 унций более не возможны на условиях немедленной поставки. Пока еще можно заказать, по случаю, некоторый объемы определенной продукции, однако большинство оптовиков теперь называют срок производства и поставки от 2 до 4 недель. В результате ограничений премия на оптовом рынке выросла пока на скромные 0,5 - 2%.

22.11.2010 День монетизации
22 ноября стал, по истине, днем «Монетизации» долга США. Впервые, благодаря POMO операциям (QE2), активы ФРС в казначейских бумагах (891,3 млрд. долларов) превысили вложения любой другой страны мира 2) Китая (884 млрд.) или 3) Японии (864 млрд.).
Этот день известен еще одним печальным событием. 22 ноября 1963 года был убит 35-ый Президент США Джон Ф. Кеннеди.
Незадолго до смерти 04 июня 1963 года Кеннеди подписал малоизвестный Акт № 11110, в соответствии с которым право эмиссии возвращалось Правительству США. Согласно документу Казначейство получало право выпускать сертификаты, обеспеченные серебром и конвертируемые в серебряные доллары без участия ФРС, понижая, таким образом, статус долларов ФРС США. После гибели президента конвертация сертификатов в серебряные доллары была приостановлена в марте 1964 года, в серебряные слитки в июне 1968. В 1982 году было ликвидировано ведомство в рамках Казначейства, ответственное за эмиссию серебряных сертификатов.

Bloomberg, Китай раскрывает потенциал Юаня, теперь через рубль
В порядке расширения позиций Юаня в мировой торговле и финансах, начиная с 22 ноября 2010 года, Народный Банк Китая разрешил межбанковские операции по конвертации Юаня в рубль РФ. "Темп интернационализации Юаня ускоряется. Прямая торговля между Юанем и рублем поможет расширить объем торговли в обеих валютах".
Официальный курс установлен в размере 4,6711 рублей за Юань, который публикуется в 9-15 утра каждого дня. Торговля разрешена в коридоре 5% в каждую сторону от официального курса. Кроме рубля трейдеры торгуют долларом США, Евро, Британским фунтом, Гонконгским долларом  и с 19 августа т.г. Малазийским ринггитом. Китай разрешил использование Юаня в мировой торговле в июле 2009 года. В 3 кв. 2010 года было заключено сделок на 126,5 млрд. Юаней, на 160% больше, чем во 2 кв.; итого с начала года - на 197,1 млрд. Юаней.

22.11.2010 Moody’s решило пересмотреть рейтинг суверенных бумаг Ирландии с текущего Аа2 на несколько уровне ниже, но в рамках инвестиционного поля.

21.11.2010 Goldman's Jan Hatzius. Что может остановить QE2?
1) "Вы говорили, что в итоге ФРС закончит программу QE2 объемом на 2 трлн. долларов. Насколько Вы уверены в этих оценках?"
- "Честно, не так уверен. Это частично связано с присущей неопределенностью в экономическом прогнозе. Хотя мы уверены, что экономика все еще будет находиться в слабом состоянии в ближайшие кварталы, последние данные оказались немного сильнее, чем ожидалось, и более быстрый рост возможен. Это важно, потому что наши расчеты о жизнеспособности QE2 достаточно чувствительны к экономическим показателям, т.е. прогнозу инфляции и безработицы на год вперед. В дополнение к этому, противостояние политике ФРС, возможно, создает препятствия при проведении программы после июня 2011 года.
В нашем анализе потенциального объема операций QE2, мы предполагали, что ФРС рассматривает эту программу, как более затратную, чем политику по сокращению процентных ставок. Эти "затраты" включают экономические факторы, такие как сопутствующий риск существенного роста инфляционных ожиданий и/или усложнение задачи по сворачиванию и выходу из QE. Но они также включают политические факторы, такие как повышенный риск того, что Конгресс ограничит независимость ФРС в ответ на продолжение QE. В целом, вероятно, это снизит аппетит FOMC по объему операций QE2 во второй половине 2011 года.
2) "Возможно ли, что FOMC фактически прекратит покупки казначейских бумаг до завершения программы на 600 млрд. долларов?"
- "Это маловероятно. Хотя FOMC обещал анализировать свою политику на постоянной основе, мы уверены, что планка поднята слишком высоко: на наш взгляд, это может быть только при одном реалистичном сценарии, при существенном повышении инфляционных ожиданий, которые очевидным образом превысят нормы ФРС по инфляции. В ином случае, ФРС почти наверняка проведет программу QE2 в полном объеме на 600 млрд».

21.11.2010 Ирландию заставили принять план спасения (к выгоде инвестбанков). На повестке политический кризис.
1) Goldman's Francesco Garzarelli. "Мы думаем, что это решение означает важный шаг к решению суверенных проблем в периферийной Европе и постепенное улучшение кредитных рисков в Италии, Испании и Восточной Европы",
2) Глава Irish Green Party, John Gormley, выходит из правящей коалиции, призвал к перевыборам на середину января 2011 года. "Прошлая неделя стала болезненной для Ирландских избирателей. Люди чувствуют себя обманутыми и преданными...."

19.11.2010 Marc Faber. О негативных последствиях политики ФРС.
1) О глобальной инфляции. "Инфляция является опасной проблемой во всем мире. Я думаю, в целом, что индекс потребительской инфляции (CPI), публикуемый в Китае и США, не отражает реальной стоимости жизни домохозяйств этих стран. В развивающихся странах ситуация, как правило, хуже. С учетом среднедушевого дохода в 1000 долларов в год, траты на питание составляют 50% расходов семьи. Несмотря на ужесточение Китаем денежно-кредитной политики, процентные ставки ниже уровня инфляции, и по общению с народом, реальный уровень инфляции составляет около 10% в год  (уровень годовой инфляции на продукты питания за октябрь составил 10,1%, в т.ч. на овощи - 31%, фрукты 17,7%).
2) О речи Б. Бернарке в Мюнхене 19 ноября. "Я бы сказал, что все мировые проблемы связаны с избыточным потреблением в США и, как можно было ожидать, с тем, что некоторые страны не заинтересованы в сильном укреплении своих валют. Я думаю, что Китай и США идут по пути столкновений и экономических, и политических (интересов)".

19.11.2010 PIMCO повышает ставки в MBS.
Согласно отчетности PIMCO за октябрь компания расширила вложения в ипотечные долговые бумаги MBS на 30 млрд. заемных средств, доведя их до рекордных 50 млрд, как перед началом ралли в феврале 2009 года. При этом компания активно избавлялась от казначейских бумаг США. Избирательная тактика PIMCO означает 1) либо расширение списка QE2  за счет MBS, 2) либо его растущий аппетит по отношению к Bank Of America (уверенность в акцепте банком MBS на условиях PIMCO). В обоих случаях, можно предположить, что заложниками инвестиционной активности PIMCO в итоге станут налогоплательщики США.

19.11.2010 Muddy Waters активизируется на китайском направлении NYSE
Компания нашла очередную китайскую "пустышку" ONP или Orient Paper, которая торгуется на NYSE (две недели назад «атаке» подверглась китайская компания RINO). "Мы уверены, что ONP это обман. Ее целью является сбор и присвоение десятков миллионов долларов".

19.11.2010 US Mint. Отличные продажи в ноябре.
Согласно отчету монетного двора США ноябрьские продажи серебряных монет превзошли в объеме пиковый уровень мая текущего года еще до окончания месяца.  За ноябрь продано 3775000 серебряных и 62500 золотых монет в 1 унцию. Восхищает активность в физическом сегменте рынка драгметаллов: при высоких спотовых ценах и неограниченном предложении инвесторы готовы платить премию в 10%  над рынком spot.

19.11.2010 Goldman, Глава ФРС лично приехал во Франкфурт.
О чем о говорит Бернарке? 1) о жесткой позиции ФРС по вопросу QE2, 2) - поддержке краткосрочного расширения бюджетных трат и плана сокращения дефицита в долгосрочном плане, 3) - необходимости снижения торговых дисбалансов через повышение курсов валют развивающихся стран.

19.11.2010 Народный Банк Китая на речь Бернарке повышает ставку резервирования еще на 0,5%.

18.11.2010  Reuters, OECD поддерживает ФРС по программе QE2.
"Если рост экономик оказался гораздо ниже прогнозов, действия (ФРС) по понижению реальных долгосрочных ставок через QE2 будет оправданны, несмотря на неопределенность, связанную с использованием такой нестандартной политики. В условиях существенной просадкой экономики, низких уровней инфляции и кредитования кредитно-денежная политика должна быть мягкой  в течение нескольких лет до тех пор, пока экономика не заработает". Сказано также, что ФРС может пойти дальше и принять политику таргетирования среднесрочной инфляции.

18.11.2010 WSJ, ФРС планирует 2-ой раунд "стресс-тестов"
19 основных банков должны представить  в ФРС США к началу следующего года планы по капитализации и выплате дивидендов. "Такие запросы станут регулярными и не связаны с какими-либо проблемами в банковской системе". Рынок это понимает, как инициативу ФРС по повышению капитализации банковской системы в свете колоссальных проблем на ипотечном рынке. Результаты "стресс-тестов" не будут опубликованы.

18.11.2010 SocGen's Albert Edwards. Ставки высоки, как никогда.
Глава ФРС Б. Бернарке поднял ставки в глобальной монетарной игре до такого уровня, что он рискует вызвать социальное недовольство или в США, или в Китае, или в обоих странах, если Китай откажется "моргнуть" первым. Риск инфляции сырьевых и продовольственных товаров напрямую в первую и основную очередь экспортируется в Китай, вынуждая его либо повысить курс Юаня, либо ставки. Китай помнит события 1989 года, когда сильная инфляция в 28% усилила беспорядки. Таким образом, сейчас Китай действует агрессивно, не только ужесточая кредитно-денежную политику, но и устанавливая контроль цен и преследуя спекулянтов.
Этот же процесс одновременно бьет по 80% населения США, для которых что-то значат цены на продукты питания и энергию.
В сущности Бернарке организовал масштабную игру "в слабака", если Китай моргнет, победит ФРС. Если сдаст США, то продовольственный бунт начнется в Америке прежде Китая и на этом игра закончится в плохом смысле слова.

18.11.2010 Франция, неординарный Eric Cantona из ManU. "Профсоюзы, Kill the Banks! 07 Декабря".
"Нам не нужно браться за оружие, убивать людей, начинать революцию…. ее легко организовать в нынешние времена. В какой системе мы живем? Эта система построена вокруг банков. Она основана на силе банков ... таким образом, она должна быть разрушена, начиная с банков. Это означает, что 3 млн. человек с их плакатами пойдут в банки, снимать деньги и эти банки обрушатся. 10 млн. человек и банки рухнут, и нет реальной угрозы и революции. Мы должны пойти в банк. И в этом смысле это будет настоящей революцией. И тогда правительство нас услышит 07 декабря.

17.11.2010 Bloomberg, PIMCO, Mohamed A. El-Erian, Американская пресса резко критикует Обаму за провал G20
2010: «Встреча показала растущий вакуум лидерства в центре глобальной системы»
2011: «Франция, принимая эстафету лидера G20 в 2011 году, предполагает саммиту раскрыть дорогу для большего участия государства в делах экономики. В прошлом содержание и процесс ведения дел под председательством Франции, как правило, вызывало раздражение в США»
Риски: В итоговом коммюнике сказана банальная фраза, которая может быть точным  предсказанием будущего: «Неустойчивый рост и растущий дисбаланс подогревает желание перейти от принятия единых решений к нескоординированным действиям…. Политика нескоординированных действий ведет только к худшему результату для всех»

17.11.2010 Группа американских политиков предлагает введение НДС.
Rivlin, бывшая вице-президент ФРС, демократ, сопредседатель the policy center group, и Pete Domenici, бывший Сенатор от New Mexico,  республиканец, от лица группы 19 предложили очень агрессивный план сокращения бюджетного дефицита за счет введения НДС в размере 6,5%.
Несмотря на предложение, признается: «для того, чтобы стабилизировать долг страны на уровне 60% к ВВП, экономика должна расти в среднем более 6% в год в течение следующих 10 лет, при том, что после II Мировой войны США не росла более 4,4% ни за одну декаду. …. В итоге, проблему не решишь простым повышением налогов для самых богатых. Для снижения дефицита до управляемого уровня требуется повышения налогов для двух основных групп (налогоплательщиков) до 86 и 91 % (соответственно)».
Реакция:
1) Jim Horney, director of federal fiscal policy at the Center on Budget and Policy Priorities in Washington предложение группы «выглядит более-менее реалистично» для решения бюджетных проблем.
2) «Это (давно обсуждаемое - повышение налогов на богатых) очень сложно, а они хотят пойти еще дальше», - сказал Alan Simpson, сопредседатель президентской комиссии..

17.11.2010 Reuters, Предоставление помощи Греции отложено до января 2011 года.
Австрийская инициатива отложить взнос в фонд помощи (Греции) нашло понимание у министров финансов Евросоюза, которые потребовали от Греции показать сокращение расходов.

17.11.2010 Moody's снизил рейтинги по серии займов города Philadelphia до A2 с A1

17.11.2010 Калифорния отложила выпуск 10 млрд. займа без какого-либо обоснования.
Как выяснилось позже, основанием для задержки стал иск налогоплательщика о запрете продажи госимущества, что может отразиться на доходах бюджета штата в 2011 году.

17.11.2010 Республиканцы написали «мягкое» письмо в Б. Бернарке
«Дорогой» друг ……….. «Мы надеемся, что Вы и другие члены ….. учтете в ближайшие месяцы наши опасения в процессе анализа и обсуждения программы QE2 »

17.11.2010 Moody's снизил рейтинги по серии займов города и графства San Francisco до Aа2 с Aа1

17.11.2010 China Business Daily, Китай напомнил о золоте.
Согласно источникам в китайском правительстве страна рассматривает план постепенного наращивания национальных резервов в золоте. "Китай может постепенно увеличивать вложение в золото, потому что невозможно купить большой объем металла за короткий срок". Поэтому темп прироста будет медленным и поступательным.
Feng Rui, президент Silvercorp Metals, так прокомментировал это заявление: недавнее падение цен золота «коррекция на растущем тренде и металл может вырасти в будущем еще на 20%». Он предполагает, что "цены золота достигнут 1600 долларов за унцию в 2011 году" (оценка Народного Банка Китая: 1195 в 2011 году, 1205 в 2012).

16.11.2010 Detroit News, Наконец.
Небольшой городок Hamtramck (20.000 населения, годовой бюджет 18 млн., дефицит 3 млн. долларов), в отсутствии средств, просит штат разрешить ему подать на банкротство. Глава городка Bill Cooper: «С 31 января у города не будет средств». Банкротство позволило бы городу заставить кредиторов и профсоюзы пойти на уступки.
Многие города и муниципальные образования США находятся в бедственном положении, что может привести или к обвалу MUNI долгового рынка или новой активности ФРС - QE3.

16.11.2010 IMF. Bill Murray, ... никому ничего не обещали ....
Первым итогом саммита G20 стало разочаровывающее решение МВФ от 15 ноября сохранить структуру SDR из 4-х резервных валют до 2015 года в новой пропорции. Потери понесли Доллар и Йена, их доли упали с 44 до 41,9 и 11 до 9,4 соответственно, неизменные позиции удержал британский фунт в 11,3. Усилил позиции евро с 34 до 37,4%. Перебалансировка корзины отражает "техническое" изменение участия валют в международной торговле. В июне 2010 года шли активные спекуляции на тему расширения корзины SDR за счет "сырьевых" валют. Если Goldman S. спекулировал на тему Юаня и Рубля, то UBS намекал на Австралийский и Канадский доллары. На это Murray ответил: "У нас никогда не было плана по пересмотру структуры SDR за последние 5 лет... лишь только вес каждой из 4-х резервных валют в корзине SDR, исходя из ... торговых потоков". Следующим днем Guo Shuqing, Chairman of China Construction Bank Corp. высказал мнение, что Юань следовало бы "немедленно" включить в корзину SDR, исходя из важной роли страны в мировой экономике. (от ред.: раз прочие страны остались за бортом SDR, а это 15 стран из G20, не считая швейцарского франка, можно быть уверенным, что в 2015 году появится совсем иная монетарная система, центром притяжения которой станет Юань со своим МВФ и своей структурой SDR).

16.11.2010 CNBC, New York Fed President Bill Dudley*. ФРС переходит в наступление.
Обвинение ФРС в проведении политики искусственного снижения курса доллара "безосновательно. Я думаю, что цель нашей политики очень проста - улучшить финансовые условия. ФРС не пытается опустить курс доллара до определенного уровня. С помощью программы QE2 мы хотим изъять с рынка казначейские облигации и выдавить частных инвесторов в скупку других активов. Несмотря на то, что QE2 не окажет сильного эффекта на экономику, я думаю, что даже небольшой толчок сегодня очень и очень важен. Потому что, если экономика может расти чуть быстрее, вы получаете лучшие перспективы эффективного цикла экономики: немного сильный рост ведет к более сильному спросу, это, в свою очередь, повышает занятость, … более высокие доходы и уверенность. В ином варианте, мы наблюдаем негативный опыт Японии на протяжении последних 15 или 20 лет". Главной причиной принятия QE2 был риск повторения рецессии. "Я думаю, мы имеем большой объем фактического материала, который подтверждает факт замедления экономики". Касательно доллара Dudley сказал, что национальная валюта обычно падает по отношению к другим, когда страна ослабляет монетарную политику, но не всегда. Он даже не исключил вероятность того, что QE2 вызовет рост курса доллара, что мы видим уже на протяжении нескольких недель. "Если люди посмотрят на нашу политику, как политику по стимулированию экономики, то доллар может вырасти, а не упасть". Он также отмел риск инфляции, упомянув программу «выхода из QE», когда придет время, и о наличии соответствующих инструментов. Доллары мы тоже не печатаем: "Когда мы покупаем казначейские облигации, мы повышаем сумму резервов в банковской системе. Под эти резервы мы фактически создаем деньги, банки же должны начать использовать эти резервы для кредитования". В текущем положении мы не видим достаточный объем кредитования, а программа QE2 не решит эту задачу, так как и так текущих резервов предостаточно. Мы ждем, что программа поможет экономике за счет более низких процентных ставок для бизнеса и потребителей.
Справка * Вице-президент ФРС, постоянное право голоса на FOMC, проводник идей Б.Бернарке, бывший управляющий директор Goldman S.

16.11.2010 Bloomberg, Вице-президент ФРС Janet Yellen (сторонница Б.Бернарке)
ФРС: 1) не пытается понизить курс доллара или 2) повысить уровень инфляции выше 2%-ого таргета, 3) своей политикой стимулирует рост экономики, которая может повторно впасть в рецессию. Интерес вызвало следующее: "мне совсем не нравится, что мы втягиваемся в политические дебаты. Ошибкой будет, если из-за страха вызвать критику со стороны политиков ФРС перестанет действовать».

16.11.2010 Bloomberg, Германия очень негативно действует на на рынки.
"Германия действует, как шизофреник. С одной стороны, она не хочет выписывать бланковый чек помощи в решении будущих долговых проблем. С другой стороны, кидается спасать евро. 1) Germany, Deputy Finance Minister, Steffen Kampeter "Германия не акцептует иного плана спасения стран Евросоюза (принят на последнем саммите Евросоюза в октябре 2010), если он не предполагает участия в нем частных инвесторов (с 2013 года). Технические детали о порядке списания (долгов) еще придется проработать, включая их размер. Мы добились того, что хотели. Недооценивайте Германию". 2) Merkel, «Спасение Ирландии может быть платой за спасение евро. Если евровалюта провалится, тогда провалится весь проект Евросоюза». Германия активно толкает Ирландию принять план помощи, чтобы успокоить рынки, при поддержке Голландии и неактивном участии ЕЦБ".

16.11.2010 Austria, Finance Minister Josef Proell. Австрия отказывает в помощи Греции.
«Декабрьский транш взноса Австрии в 190 млн. евро будет выплачен, если Греция сможет собрать требуемую сумму налогов. На ближайшем саммите в Брюсселе мы выступим с резкой критикой». Австрия стала второй страной Евросоюза после Словакии, которая пытается уйти от выполнения соглашения об оказании совместной помощи Греции в рамках евроклуба.

16.11.2010 Goldman, Нас не волнует, что Финляндия отказывает в помощи Ирландии.
«Заявление Финляндии о своей оппозиции в оказании помощи Ирландии не имеет большого значения.
1) Вопрос оказания помощи находится еще в стадии согласования. Ранее многие страны были недовольны низкими корпоративными налогами Ирландии и теперь пытаются при случае заново обсудить эту тему, в которой Ирландия не уступит.
2) Нас очень удивит упорство какой-то небольшой страны (Финляндия), которая затянет процесс оказания помощи Ирландии после того, как вопрос уже решен и Комиссией, и МВФ (Германия и Франция уже поставили подписи). Если даже не будет чьей-то подписи, ее средства в фонде помощи EFSF не могут быть использованы, но этим программу не заблокируешь»

16.11.2010 Сенатор Bob Corker* об инициативе Республиканской Tea Party ограничить роль ФРС таргетированием инфляции.
 "Это возможно крупнейшая новость для ФРС, начиная с 1977 года, и, возможно, эффективно покончит с верховенствующей властью ФРС над американской экономикой".
Справка * Bob Corker или оборотен в Сенате: в прошлом году яростно критиковал оппонентов за попытку провести аудит ФРС; в этом году приложил массу усилий по ограничению законопроекта "Volcker Rule", предполагающего разделение инвестиционного и банковского бизнеса и ограничение операций инвестиционных банков

16.11.2010 Reuters, George Soros. У золота все хорошо, но я сомневаюсь
"Сейчас сложились достаточно хорошие условия для рынка золота. Меня смущает лишь то, что слишком многие знают об этом и большое количество хедж-фондов имеют слишком большие вложения. Золото имеет тенденцию взрывного роста", отмечая также тенденцию и быстрого падения после бурного роста. Несмотря на позитив, по итогам 3 кв. Сорос сократил позиции в золоторудных компаниях Barrick Gold Corp, Great Basin Gold и Newmont Mining.

16.11.2010 Bloomberg, Moody's Steven Hess, пошел на попятную.
Мне нужно разъяснить позицию агентства: "Мы держим рейтинг США на уровне ААА, прогноз - стабильный. Мы не рассматриваем вопрос, что-нибудь изменить в ближайшее будущее. Это главное."

15.11.2010 Got Gold Report's Gene Arensberg. Смена настроений на рынке серебра в стане хеджеров.
Согласно отчету U.S. Commodity Futures Trading Commission's о позициях трейдеров на 9 ноября рост котировок серебра сопровождался резким сокращением коротких позиций коммерческих трейдеров с - 59,348 до - 52,924. Для рынка серебра резкий рост цены, как правило, сопровождается увеличением коротких позиций. Это событие может означать смену настроений в лагере хеджеров: убыточно работать в шорт на узком рынке серебра.

15.11.2010 Позиция CFTC (американского регулятора срочного рынка) удивляет.
Сегодня CME в очередной раз повысила маржинальные требования на фьючерсные контракты на этот раз по всей группе драгоценных металлов: золоту на 5,8%, серебру - 11,5%, платине и палладию - 20%, - начиная с 16.11.10. На что трейдеры заметили: 1) парни из JPM и HSBC должно быть находятся в отчаянном положении, 2) с учетом скандала вокруг JPM и HSBC, очевидно, что CFTC абсолютно не контролирует ситуацию на рынке серебра. Многие люди станут думать, что CFTC в сговоре с инвестбанками, из-за отсутствия регилирования и надзора. CFTC - это надсмешка над агентством, поскольку мошенники в глаза регулятору пускают дым и смеются.

15.11.2010 Португалия, Министр финансов, Fernando Teixeira dos Santos. Португалия бьет по евро.
Риск того, что страна обратится за финансовой помощью велика: "Риск велик, потому как мы имеем проблемы не только, как нация или страна. Это проблемы Греции, Португалии и Ирландии.... Инвесторы рассматривают наши экономики вместе, потому как мы находимся в еврозоне.... Предположу, что, если бы страна не была в еврозоне, кредитные риски были бы ниже" Португалии не нужно занимать на рынках  до начала следующего года, однако в апреле и июне будет два крупных погашения. Это означает, что страна выйдет на рынок займа с января 2011 года.

15.11.2010 Moody's Steven Hess, спугнул инвесторов
Постоянное продление налоговых льгот Буша может привести к понижению рейтинга США. В ожиданиях рынка очередное продление налоговых с 2011. Для рынка это стало неприятным сюрпризом.

15.11.2010 Congressman Mike Pense, CNBC. Республиканцы за ограничение ФРС.
"Мы уважаем независимость ФРС, но я думаю что, может быть пришло время пересмотреть двойственный мандат ФРС, утвержденный в 1977 году. Я думаю, что ФРС должен вернуться к задаче ценовой стабильности и ограничению инфляции, а не заниматься вопросами обеспечения полной занятости населения страны. Это создает путаницу. Эмиссия денег является подменой здоровой бюджетной политики. Поэтому я и многие политики нашей страны и за рубежом не приемлют политику ФРС, потому что это инфляционная политика и кажется всем попыткой монетизировать наш долг. Нам нужно вернуть ФРС к решению единственной задачи ценовой стабильности, контроля инфляции и предложения денег.... Я думаю ФРС обязан выполнять миссию по защите фундаментальной стабильности и целостности доллара и защите активов американских граждан".

15.11.2010 Guardian, London Capital, Ashok Shah, Ирландия! Действуй быстрее.
"Проблемы Ирландии распространяются и могут стать еще хуже. Стране нужно принять помощь до того, как произойдут непоправимые события. Чем дольше члены правительства ждут, тем труднее решить проблемы. Я хотел бы надеяться, что у них есть представление о том, как правильно найти выход из положения."

15.11.2010 Глава FRB of San Francisco, John C. Williams, The Economic Outlook. В защиту QE2.
"Последняя программа ФРС предполагает дальнейшую скупку гособлигаций на 600 млрд. долларов или по 75 млрд. в месяц. Идея, как и прежде, это понижение среднесрочной и долгосрочной процентной ставки, что оказывает поддержку экономической активности. До сих пор, согласно реакции финансовых рынков, эти меры продолжают работать. При принятии любых монетарных решений присутствует риск...... о рисках инфляции я хочу сказать следующее. Первое, нет признаков перегрева экономики, что может вызвать инфляцию. Второе, инфляционные ожидания по разным выборкам указывают на спад, а не на рост. Третье, ФРС имеет полный набор средств и главное желание снизить денежное стимулирование экономики в нужное время.

15.11.2010 WSJ. Открытое письмо финансистов против политики ФРС.
Опубликовано открытое письмо, адресованное Б. Бернарке и подписанное 23 известными экономистами, финансистами и управляющими хедж-фондов, с требованием о немедленном прекращении QE2. "Мы уверены, что планы ФРС по QE2 следует пересмотреть и остановить. Мы не верим, что такой план необходим и желаем, исходя из текущих обстоятельств. Запланированная программа скупки активов несет риск обвала национальной валюты и роста инфляции, и мы не думаем, что QE2 достигнет цели ФРС по увеличению занятости населения..."

14.11.2010 New York Times, Jim Grant. Миру нужен классический золотой стандарт.
«Экономисты должны осознать: сейчас миру требуется классический золотой стандарт, который имел место с 1880 до 1914 г. Наиболее экономная и элегантная монетарная система, каких более не было. Возвращение золотого стандарта не вызовет дефляцию, если доллары будут конвертированы в золото по курсу где-то между 5000 - 35000 долларов за унцию ....  Для того, чтобы восстановить золотой стандарт в современной форме, уйдет время. Во-первых, США потребуется созвать международную денежно-кредитную конференцию. На ней Бернарке объявит об условиях золотого стандарта и предложит делегатам обсудить технические детали и курс конвертации доллара в золото. Вслед за США последуют другие страны».

14.11.2010 NBC. Бывший глава ФРС A. Greenspan призвал сократить бюджетный дефицит до обвала долгового рынка.
«США должны сократить огромный бюджетный дефицит или мы получим кризис на рынке облигаций. "Нам нужно решить вопрос, до того, как его решат за нас…. Вопрос заключается в сроках, когда (сокращать бюджетный дефицит) до или после кризиса на рынке облигаций. У нас нет иной альтернативы.... если прогноз долгосрочного дефицита вспугнет рынки, долгосрочные ставки облигаций и ипотеки резко вырастут. Если это случится, это приведет ко второй рецессии»

14.11.2010 Reuters, Глава ФРС Richmond J. Lacker объвил о своей оппозиции политике главы ФРС.
"Решение (FOMC) принято. Я был одним тех, кто считает, что риски превышают выгоду. Сказать, что политика ФРС нацелена на понижение курса доллара, неправильно, - назвать ее манипуляцией, - полностью неверно. В какой-то момент ближайшего будущего мы увидим самостоятельно растущую экономику (намекает на период с июля 2011 года) при достаточно высоком уровне безработицы. Вот тогда, решения ФРС станут настоящей проверкой, учли ли мы ошибки прошлого.

12.11.2010 Goldman повысил прогноз китайского уровня инфляции и риски ужесточения денежно-кредитной и бюджетной политики.
Инвестбанк поднял показатель CPI Китая (уровня инфляции) с 1,3 до 4,3% и дал следующий прогноз: "Мы наблюдаем растущую вероятность того, что монетарные власти Китая перейдут от умеренно мягкой политики до стабильной, что будет объявлено в середине декабря 2010 года на конференции «Central Economic Working Conference». В рамках этой политики ожидаем:
1) Повышение ставок резервирования для коммерческих банков и использование иных мер по изъятию ликвидности с рынка,
2) Повышение процентных ставок до 3-х раз по 25 б.п. на  депозиты (1 год) и ставки кредитования. Не исключен случай повышения ставки уже 4 кв. 2010 года,
3) Усиление контроля кредитования,
4) Поддержку текущего темпа роста курса Юаня к Доллару (CNY/USD) в пределах 6% в год.
В бюджетной политике Китая ожидается сокращение бюджетных расходов на фоне роста инфляции, что может означать переход от экспансии к политике сокращения расходов.

12.11.2010 Активы ETF iShares SLV за неделю 09 ноября выросли на 523 тонн серебра.
Активы фонда выросли на колоссальные 523 тонн за неделю 9 ноября или на 5% до 10,718 тонн. Согласно проспекту эмиссии SLV серебро хранится в «подследственном» HSBC. Ждем возобновление активности в золоте - ETF GLD.

12.11.2010 Не слушайте CNBS. Cramer's "Mad money" ложное….. «Скупайте золото!»
По окончанию телепередачи «Сумасшедшие деньги» ведущий CNBS Cramer призвал скупать золото. В этот день американская сессия COMEX закрылась падением котировок золота на 40 долларов. Следующим днем в Twitter ведущий телеканала в ответ на гнев телезрителей сказал: "Меня обвиняют в том, что я засадил клиентов на максимумах рынков и вынудил их продавать на минимумах. Да, я делал много неправильных вещей в своей жизни и карьере, но не в том, в чем меня упрекают. Меня также обвиняют, что я (вчера) советовал скупать золото на максимумах. Что я должен сказать в этом случае?"

11.11.2010 Нечеткая позиция Германии по спасению Ирландии
German daily Handelsblatt. Правительства Евросоюза готовы к спасению Ирландии по примеру Греции, хотя страна еще не запросила помощь. Источник: "Мы готовы помочь Ирландии по первому запросу"

11.11.2010 John Taylor: Евро будет торговаться, как итальянская лира.
Коллапс Европы начался, евро будет торговаться, как итальянская лира в течение нескольких месяцев. Евро, о которой думали, как о немецкой марке, уже показала свой рост. Она упадет в ближайшие месяцы, так как в сознании людей евро уже не марка, а итальянская лира.
От редактора страницы: Чем сильнее и чаще резервные валюты растут и падают, тем эффективнее растет золото. Если предположение John Taylor сбудется, то мы в очередной раз увидим усиление скупки золота в зоне евро и стабилизацию спроса в зоне доллара. Это дает возможность поддерживать рост курса золота в разных валютных зонах без существенной коррекции. Таким образом, волатильность валют создает эффект географического спроса, одни рынки остывают, другие работают. В один момент все рынки начнут работать вместе и тогда через полгода-год мы увидим реальный пузырь.

11.11.2010 Medley Global Adivsors. ФРС снизит объем QE2 при хорошем ВВП
ФРС может сократить покупки в рамках программы QE2, если гэп ВВП США закроется быстрее ожиданий

11.11.2010 Goldman режет рекомендации по Китаю и развивающимся рынкам.
Следуя вчерашнему повышению ставок резервирования в Китае, чрезмерной годовой инфляции (4,4%), недостаточного роста промпроизводства и повышенным риском роста % ставок мы закрыли наши рекомендации 1) держать длинные позиции по Китаю и  2) по опережающему росту развивающихся рынков по сравнению с американским S&P500. Рост инфляции и ужесточение монетарной политики Китая снижает привлекательность вложений в Китай особенно с приближением нового года.

11.11.2010 Hinde Capital's Ben Davies Речь to the The Committee for Monetary Research & Education.
Баффет как-то едко отметил: "Золото откапывают где-то в Африке или ином месте. Затем его плавят, роют другую дыру, зарывают его, платят деньги за вооруженную охрану. У него нет практического применения. Если бы на нас смотрели с Марса, они бы почесали голову и спросили, зачем это?" Это половина правды.
Вторая половина правды заключается в еще более едком изречении: "Что скажут марсиане о людях, которые срубают дерево за 100 баксов, делают из него бумагу, на бумаге рисуют нули и говорят, что 1 млрд. долларов".
Добавлю, один немецкий банкир как-то сказал: "В обычные времена золото торгуется, как товар. Но, когда инвесторы теряют доверие в деньги, а объем денег больше, чем золота, спрос на золото может вырасти быстро и стать безграничным". Из этого я делаю предположение, что активы ограниченного предложения, такие как серебро, золото и акции развивающихся рынков, - в номинальном денежном выражении вырастут в огромных масштабах.

11.11.2010 Рука бойца колоть пузырь? устала.
CME с 12.11.10 повышает маржинальные требования на операции с сахаром на 65% с 2150 до 3550 долларов

11.11.2010 Китай Америке « - », Америка Китаю « + ».
Пару дней назад, китайское рейтинговое агентство Dagong понизило рейтинг США, а уже вчера американское Moody's повысил рейтинг Китая (гособлигаций) с Аа3 до А1

10.11.2010 Goldman, O’Neill.  США и Китай на пороге крупной сделки
США и Китай на пороге крупной сделки по Юаню. Китай может получить 3 место в МВФ. Все разговоры о валютной войне просто смешны. Настоящая война началась бы, если бы США начали скупать Юань. Отношения между странами очень хорошие. Конгресс иногда создает проблемы. В США Политикам нужно понять, что в места в клубе хватит и для США  и для другого большого парня

10.11.2010 World Bank, Robert Zoellick. Опять за свое: дайте мне рычаг, т.е. золото.
Золото сейчас рассматривается, как альтернативное денежное средство. Это не то же самое, что золотой стандарт. Золото стало ключевым активом, потому что владельцы денег видят слабость и неопределенность перспектив роста во всех валютах за исключением Юаня, а китайская валюта еще не свободно-конвертируемая валюта. Таким образом, когда люди спрашивают себя, куда вложить деньги, в их умах возникает золото. Оно стало страховкой от неопределенности. Сейчас нет идеального средства решения мировых проблем несбалансированной торговли и потоков капитала. Однако для достижения обновленной кредитно-денежной системы нужно процесс безустанных поступательных действий. Я не верю, что у нас идет валютная война, это сильно преувеличено. В своей карьере я имел дело с реальными войнами и знаю, что это и поостерегся бы использовать этот термин. Я действительно осознаю наличие трений и, если их не урегулировать должным образом, они перерастут в протекционизм.

10.11.2010 Бразилия говорит на Португальском
Ликвидация бразильского Банка Панамерикано может дестабилизировать систему, банк запросил господдержки, акции банка упали на 30%.

10.11.2010 Ирландия не находит поддержки у МВФ и ЕЦБ
Пакет помощи от МВФ прежний, Займы от ЕЦБ чрезмерны, Банкам Ирландии следует полагаться на себя, Сокращение помощи не планируется

10.11.2010 King World News, Азия Лондону: покажите мне слитки. Бойня продолжается с новой силой.
На рынке LBMA наблюдается неснижаемый спрос Азиатских трейдеров на физическое серебро и продавцы (инвестбанки) осознают, что продав бумажные контракты, оказались загнанны в угол. Азиатские покупатели выкупают распродажу 09.11.10. Слабые игроки выбиты,  Первая цель 30, пауза и намного выше (50).

10.11.2010 CME вошла в раж.
CME повышает маржинальные требования на операции с хлопком с 10.11.10 и с соевыми бобами с 11.11.10 (а все началось с серебра)

10.11.2010 В Европе осознали риски дефолта Ирландии и Португалии
LCH Clearnet повысила маржинальные требования на госбумаги Ирландии на 15% из-за возросшего риска дефолта. Рынок ждет аналогичных действий по отношению к госбумагам Португалии.

10.11.2010 QE2 Монетизация началась. Праздник каждый день
Опубликовано расписание POMO дней: 12.11. - 09.12.10 на сумму 105 млрд. долларов. В один из дней 29 ноября ФРС Нью-Йорка проведет сразу два аукциона
http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation_schedule.html

10.11.2010 Американцы ждут продовольственную инфляцию
The National Inflation Association опубликовала прогноз резкого роста розничных цен в США в 2011 году. Главной угрозой считают программу ФРС QE2

09.11.10 Китай намекает на отставку Бернарке?
Советник Народного Банка Китая Li Daokui: Абсурдно, что доллар остается резервной валютой после финансового кризиса. Абсурдно, что после стремительной крупнейшей Депрессии в истории Бернарке все еще управляет миром.

09.11.10 Золото - первоклассное обеспечение. ICI идет вслед за CME
 IntercontinentalExchange (ICI) лидирующий оператор глобальных регулируемых фьючерсных рынков, клиринговых домов и внебиржевых рынков объявил, что в дополнение к денежным средствам и госбумагам ICE Clear Europe начнет принимать золотые слитки в качестве обеспечения по всем сделкам на контракты на нефть и CDS (кредитно-дефолтные свопы - страхование рисков дефолтов) начиная с 22 ноября 2010 года.

09.11.10 Рейтинг США понижен. Риск дефолта за го-два.
Китайский  Dagong (LU Sinan, DU Mingyan) понизил местный и международный долгосрочные суверенный кредитный рейтинг США с АА до А+. Понижение рейтинга отражает интересы кредиторов, отмечающий снижение намерений правительства США платить до долгам. Анализ показывает, что кризис США не может быть самостоятельно разрешен через обесценение валют. С другой стороны, вероятно, что всеобщий кризис может быть спровоцирован политикой Правительства США по постоянному обесценению доллара к валютам его кредиторов. С учетом текущей ситуации, США могут столкнуться с непредсказуемыми рисками неплатежеспособности в ближайший год - два.

09.11.10 Германия. Выдали серебро по паритету.
Правиттельство Германии в срочном порядке 10.11.10 начала реализацию памятных серебрянных монет номиналом 10 евро. Спешка вызвана тем, что резкий рост котировок на серебро поднял рыночную стоимость до 10,66 евро, в то время как цена реализации ограничена номиналом в 10. Тираж серии 11 года запланирован с сокращением доли серебра с 0,535 унции до 0,3215.

09.11.10 CME пришел на помощь JPM/HSBC. Дышите глубже.
Чикагская фьючерсная CME повысила маржинальные требования на операции с серебром на COMEX на 30% (в зависимости от контракта с 5000 долларов до 6500, с 2500 до 3250 и 1000 до 1300), начиная с 10.11.10. Это привело к распродаже серебра, потащила за собой золото, валюты и акции, что дало преимущество JPM/HSBC, которых поймали на шортах. Не на долго.

09.11.2010
Новости по RICO иску против JPMorgan и HSBC.
Согласно представленным 02.11.10 в суд документам бывший сотрудник Goldman подтвердил факты манипуляций, которые имели место в марте 2008 года с использованием принятых на баланс коротких позиций разорившегося Bear Stearns.

08.11.2010
Импичмент Бернарке?
Dallas Fed's Dick Fisher: "В течение следующих нескольких месяцев ФРС будет монетизировать федеральный долг. В этом есть послание. ФРС вышел за пределы приличного поведения. Пришло время Конгрессу сделать тоже самое"
http://dallasfed.org/news/speeches/fisher/2010/fs101108.cfm

08.11.2010
Обзор GLD ETF. Спекуляция: Гду 200 тонн?
У фонда отсутствует 200 тонн золота, заявленное в балансе. За последние 5 мес. фонд не купил практически ни одного грамма золота, золото в цене выросло, а стоимость паев в долларах нет. Почему? Ответ очевиден. Скоро его вынудят покупать. Почему? Депозитарий фонда HSBC, а он под следствием о манипуляциях на рынке серебра. Клиенты могут потребовать поставки активов.

08.11.2010
Бунт на корабле ФРС
Fed Board Governor, Kevin Warsh. 1. ФРС следует пересмотреть план покупки госбумаг, если доллар продолжит падение, 2. Призывает постоянно анализировать покупки госубмаг, 3. ФРС рискует потерять тяжелозаработанную репутацию, 3. Бюджетная, торговая и политика госрегулирования должна быть изменена, 4. США должны воздержаться от роста расходов, 5. США нуждается в политики стимулирования экономики через изменение налогового законодательства.

08.11.2010
Dundee Wealth Обзор "9 причин для роста золота"
1 Глобальный рост бюджетов и монетарной базы, 2. Глобальный дисбаланс: доллар должен падать, 3. Глобальные валютные резервы чрезмерны: нужна деверсификация, 4. Отношение центральных банков к золоту: сейчас позитивно, 5. Золото еще не пузырь, есть куда расти, 6. Добыча не растет: "не пик ли?", 7. Инвестиционный спрос: долгосрочный тренд, 8. Товарный цикл: много лет роста, 9. Геополитика: позитивна (всего 27 страниц)

08.11.2010
Ron Paul о QE2: "Я думаю, что ФРС самоубийца.
Люди откажутся от доллара. Я думаю, что Китай на это уже намекает. Они более не хотят наших долларов так сильно, как сырье. Это глубоко прогнившая монетарная система. Здесь в США маленькая группа людей создают 600 млрд. долларов росчерком пера. Я не понимаю, как эти люди пришли к умозаключению, что это может сработать. Что меня более поражает, насколько терпимы стали люди здесь в Конгрессе и на финансовых рынках, кого эти люди представляют? Как кто-то вне Правительства может потратить триллионы долларов и не думать об этом. Это не работает, это провал. А в следующем году потребуется еще больше денег. Бернарке ясно объясняет, что он собирается делать - он собирается выпускать деньги до тох пор пока не заработает экономика, но нет доказательств того, что эмиссия денег является основанием экономического роста."

08.11.2010
Goldman выступил в защиту QE2
"Всеобщее неприятие политики ФРС ошибочна. Риск спада экономики упал существенно. Инфляция в США вряд ли станет проблемой в ближайшие годы"

08.11.2010
World Bank, Robert Zoellick, Золото – универсальная мера валют
В связи с тем, что установленная в 1971 Bretton Woods II, система плавающих валют сламалась и пришло время рассмотреть новую международную систему торговли, одним пунктом которой следует рассматривать золото, как универсальное средство определения рыночных ожиданий по отношению к инфляции, дефляции и будущей стоимости валют. Несмотря на то, что в учебниках золото рассматривается как старая форма денег, рынки сегодня используют золото, как альтернативное денежное средство. Формирование новой системы займет время. Но нам нужно начинать.

05.11.2010
Goldman снова рекомендует золото. Отмечает риски после 2012.
Подтверждены предыдущие таргеты 1400 - 3 мес., 1650 - 12 мес. Продолжает видеть риски ужесточения монетарной политики и советует добытчикам хеджировать добычу продажами на форвардном рынке 2012 года и далее

04.11.10 Бернарке. Главная цель QE2 - рост активов (т.н. эффект благосостояния).
"Цены акций выросли и долгосрочные ставки упали с тех пор, как инвесторы узнали о программе QE2. Улучшение финансовых условий стимулирует экономический рост. ... Более низкие процентные ставки стимулируют инвестиции. А более высокие цены акций обогащают потребителей и укрепляют их уверенность в будущем, что также подстегивает потребление. Повышенное потребление ведет к росту доходов и прибыли, и в идеале,  укрепляет экономический рост"

03.11.2010
Корпоративная Америка против QE2.
David Stockman, бывший директор OMB при Рейгановской администрации, резко критикует программу ФРС QE2. Предупреждает, что корпоративная Америка не купится на QE2 и в итоге похоронит Wall Street, о котором печется ФРС.

03.11.2010
FT.  Китай, Бразилия, Германия раскритиковали ФРС за принятие программы QE2. Готовят ответные меры по ограничению притока капиталов.

03.11.2010
Агентство Fitch поставило весь ипотечный сектор США пересмотр с рейтингов с негативным прогнозом из-за проблем с подделкой документов.
Агентство S&P оценило текущие проблемы ипотечных GSE в 700 млрд. долларов, в два раза выше официальных оценок FHFA

03.11.2010
SocGen. Оценка QE2.
Оценивает QE2, как потенциал для роста рисковых активов, в первую очередь активов развивающихся стран и далее риск нового обвала активов на 60%

03.11.2010
King World News о золоте и серебре
1) подтвердил долгосрочные длинные позиции Goldman в золоте. 2) при пробитии уровня 25,5 по серебру начнется принудительное закрытие коротких позиций

03.11.2010
Nic Lenoir of ICAP. Обзор рисков QE2.
Что может остановить программу? 1) Если усилится торговая война или протекционизм, 2) Если сокращение ликвидности ЕЦБ будет идти быстрее вкачивания денег со стороны ФРС, 3) Если инфляция разгонит экономический рост США 4) Если политики вмешаются в политику ФРС, 5) Менее вероятен новый ипотечный кризис, его должны решить любыми средствами

03.11.2010
Goldman о перспективах QE2. Нам нужно 2 трлн. (или 4)?
На деле QE2 продлится как минимум до начала 2012 года, объем операций в итоге составит около 2 трлн. долларов. Ужесточение монетарной политики не будет до 2015 или позже.

03.11.2010
Первая независимая оценка QE2.
К январю 2012 года ФРС возьмет на баланс 2,6 трлн госбумаг или 25% всего рынка, уже к концу ноября 2010 года он обгонит Китай, как крупнейший держатель госбумаг

03.11.2010
RICO иск предъявлен Carl Loeb к HSBC и JPMorgan за манипуляции на рынке серебра

03.11.2010
Рон Паул имеет шанс возглавить подкомитет Конгресса по монетарной политике (контроль ФРС, Монетного двора и связей с World Bank).

03.11.2010
Заседание FOMC 02-03 ноября прошло успешно.
Выделено 600 млрд. на 8 мес. на скупку гособлигаций дополнительно к программе реинвестирования выручки от продажи ипотечных облигаций в гособлигации США (30 млрд. в месяц). 40% инвестиций придется на 2,5-5,5 летние облигации, 46% в 5,5-10 летние.